“融合机器东说念主第一股”越疆科技（02432.HK）正在完成从单一硬件制造商，向全形态具身智能平台企业的战术跃迁。

　　7月19日，越疆科技方在汲取期间财经采访时暗示，关于机器东说念主产业而言，往常企业价值更多体当今居品出货和界限化智商，而跟着东说念主工智能与机器东说念主时间加快交融，阛阓正在再行疑望企业的永久竞争力——就是否具备从硬件制造走向智能平台的智商。

　　7月14日，越疆科技露馅上半年岁迹预报，该公司预测2026年上半年实现营业收入约3亿元至3.3亿元，同比增长94.65%至114.12%；预测实现毛利额1.4亿元至1.7亿元，同比增长84.73%至124.31%。

　　具身智能业务买卖化界限同步快速延迟。越疆科技露馅，2026年上半年，其具身智能出货金额残害4000万元，同比保持高速增长。

　　现时，越疆科技正稳步鼓励A股上市进度，冲刺创业板，有望成为粤港澳大湾区首单H股回A企业。越疆科技方告诉期间财经，富厚孝敬现款流的融合机器东说念主业务也曾筑牢筹商底盘，而高增长的具身智能业务正在灵通永久估值空间。越疆科技“硬件、AI模子、智能办事”的买卖模式，正在重塑成本阛阓对机器东说念主赛说念的估值逻辑。

　　融合机器东说念主构筑富厚盈利“现款牛”底盘

　　传统工业机器东说念主经过多年发展，阛阓竞争花式也曾趋于熟悉，而融合机器东说念主凭借东说念主机共融、安全交互和柔性部署的特质，可实现东说念主机同场安全功课，适配3C、汽车、新能源、医疗等多品类中小批量产线校正需求，正在成为制造业迈向智能化的浩大时间旅途。

　　灼识磋商2025年行业统计数据骄横，按全年出货口径筹算，越疆科技融合机器东说念主众人市占率位列众人第一，同期一语气多年保持国产融合机器东说念主出口界限首位。

　　越疆科技暗示，公司也曾实现一体化环节、伺服驱动、力控传感器等核心零部件全栈自研，搭建起障翳10大系列、30余款机型的无缺居品矩阵，负载区间0.25kg至30kg，障翳桌面级科研、工业精密装置、买卖办事、医疗缓助等多元场景。

　　终端2026年上半年，越疆科技全系机器东说念主众人累计部署量残害十万台，业务落地100余个国度和地区，永久办事80余门第界500强制造企业。客户结构不断优化，2023年公司合作念客户仅736家，2025年已增长至1501家，老客户复购率富厚保管60%以上，界限化落地带来不断富厚的订单与现款流。

　　从产业逻辑看，融合机器东说念主不仅是越疆科技当下核心营收开始，更是其具身智能业务的产业磨真金不怕火场。在永久办事汽车零部件、3C电子、能源电板头部厂商的经由中，越疆科技千里淀无数非标产线复杂捏取、多工序协同、动态物料流转的工程素养，造成迥殊的制造业场景Know-how。

　　底层运控算法、环节驱动、全身力控安全规则时间则可平直复用至东说念主形、多足机器东说念主研发，大幅缩小新式具身居品的研发与量产成本，造成纯东说念主形机器东说念主初创企业难以复制的工程化壁垒。

　　具身智能买卖化产业化提速

　　2025年是越疆科技向全形态具身智能平台战术升级关键的一年，2026年或将成为其具身智能业务加快齐备买卖价值的浩大阶段。

　　自2024年风雅切入具身智能赛说念以来，越疆科技不断鼓励时间研发和买卖考证。2025年，公司具身智能业务收入实现418.84%的爆发式增长，毛利额同比增长351.64%。在订单储备方面，终端2026年上半年，越疆科技具身智能在手订单（含框架性意向合同）金额超6000万元，其中仅工业制造领域的在手订单即已残害1000万元。

　　不同于多数具身智能企业优先布局豪侈、办事场景，越疆科技遴荐以工业赛说念动作核心落地残害口。工业场景需求详情味更强、付费智商更高，能灵验对冲东说念主形机器东说念主豪侈赛说念买卖化周期长、盈利难的行业共性问题。

　　终端2026年上半年，在工业领域，越疆科技具身智能合作念客户达231家，是行业工业客户障翳最广的企业之一，已在法雷奥、零跑汽车、科博达、绿源电动车等整车及零部件企业落地POC（想法考证）考证、小批量试产边幅。

　　从产业演进角度看，融合机器东说念主处分的是详情味任务的自动化，而具身智能则是在此基础上拓展处理复杂、非结构化任务的智商界限。两者并非替代干系，而是互相说合、安适演进的生态闭环。

　　越疆科技向期间财经骄横，该公司构建的“东说念主形机器东说念主+多足机器东说念主+双臂机器东说念主”全形态居品矩阵，大约与融合机械臂在合并客户场景中造成互补。举例，融合臂负责精密装置，而东说念主形或多足机器东说念主承担跨区域搬运与多工序协同。

　　现时行业浩荡濒临具身智能边幅停留在履行室、难以界限化量产的痛点，越疆科技依托现存工业客户生态，合并制造工场可同步采购两类确立，大幅缩小阛阓拓展成本。不仅完善了越疆科技的产业布局，更将智商界限拓展到了更广袤的蓝海阛阓，为估值体系的重塑提供了核心复古。

　　“一脑多体”构建各别化壁垒

　　成本阛阓对机器东说念主企业的估值步伐正在发生根人性转动。

　　往常，阛阓仅以硬件出货量、产能界限动作估值锚，跟着AI与实体机器东说念主深度交融，具备通用智能平台、跨形态复用智商的企业获取更高估值溢价。

　　越疆科技的核心竞争力聚积于自研“一脑多体”时间体系。越疆科技向期间财经先容称，所谓“一脑多体”，所以自研空弈DobotWAM具身大模子动作长入智能核心，搭配全身高精度力控系统动作底层通达规则复古，一套AI体系可长入迁移融合机械臂、东说念主形机器东说念主、多足机器东说念主、挪动复合机器东说念主等全品类硬件。

　　这一架构的买卖价值在于更低的角落复制成本。

　　传统模式下，每推出一款新机器东说念主皆需要再行斥地算法、适配场景；而在“一脑多体”体系下，模子智商和场景数据大约跨机器东说念主形态复用，大幅缩小智能化诓骗成本。

　　跟着机器东说念主在更多实在场景中开动，产生的数据将不断反哺模子磨真金不怕火，造成“诓骗产生数据、数据推动智能升级”的正向轮回，而这恰是physical AI 期间机器东说念主产业发展的核心逻辑。

　　2025年，越疆科技研发干预达1.15亿元，其中具身智能研发用度高达4510万元，占总研发干预的39.3%。

　　不断干预齐备了时间后果，越疆科技自研空弈DobotWAM在外洋泰斗具身智能评测基准LIBERO中，四大任务套件平均得胜率达99.25%，登顶众人第一，Object物体操作任求实现100%得胜率，在空间贯串、万古序多要领任务、动态环境自合乎等核心智商上跨越行业主流模子。

　　分裂于同业外挂通用大模子、依赖仿真数据磨真金不怕火的道路，越疆科技大模子原生适配工业动态、高过问的实在产线环境，依托十万台确立积贮的海量线下真机数据完成迭代，处分机器东说念主在非标场景泛化智商弱、调试成本高的行业痛点。

　　越疆科技暗示，跟着硬件成本不断下跌、AI模子智商不断增强，越疆科技有望残害传统机器东说念主企业单一硬件买卖模式尊龙凯时体育，向“硬件+软件+智能办事”的平台化标的演进，灵通永久盈利空间。