商场快评：商场全天颠簸，指数分化，沪指高潮，双创走弱，科技与非科技所在连接背离。两市成交额1.45万亿元，较上一来当年放量285亿元，个股涨跌比2567:2824，申万一级行业涨跌比21:10。生物科技、制药、酒类、林木等板块涨幅居前，半导体、电子元器件、电脑硬件、互联网等板块领跌。

ETF行情：港股创新药、恒生生物科技、创新药、医药ETF领涨

创新药：基本面、音尘面向好

【接洽ETF】#港股创新药ETF广发（513120）

#恒生生物科技ETF广发（159169）

#创新药ETF广发（515120）

#医药ETF广发（159938）

【速递】创新药产业基本面稳步向好，公司音尘面利好频出。（1）收获于研发质料擢升、公共价值考据和盈利才略改善，中国创新药渐渐干预“公共注册+买卖化结束”阶段。（2）9月29日，某国产创新药龙头晓谕，已与公共制药龙头就HRS-1596达成许可条约；其次，Summit晓谕，某公共制药龙头将出资20亿好意思元对公司进行政策股权投资，并将主导鼓励依沃西采集Sone-Ve的药物用于调整多种胃肠说念肿瘤的临床扣问。研发质料擢升、研发欺压鼓励、国外买卖化渐渐结束等有望共同驱动创新药板块推崇。

食粮：不确定性上升

【接洽ETF】#食粮ETF广发（159587）

【速递】受厄尔尼诺征象影响，以及国际商场农家具供应偏紧信号强化的驱动，食粮板块高潮。（1）阐述国度表象中心监测，赤说念中东太平洋已于2026年5月干预厄尔尼诺情状，9月以来赤说念中东太平洋海温不绝增暖，有监测纪录以来候和旬圭臬海温指数初次冲突3℃。（2）俄乌两边对黑海口岸和商船的不绝互袭，已导致两国食粮出口才略亏本超97%，黑海民用航运近乎停滞。公共食粮远期供给的不确定性欺压擢升，是刻下食粮板块的最大矛盾点。

耗尽：政策催化

【接洽ETF】#耗尽ETF广发（560680）

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#汽车ETF广发（159512）

#金融地产ETF广发（159940）

【速递】政策及旺季催化酿成共振，推动耗尽板块走强。（1）9月30日，国度发改委、财政部向地方下达第四批625亿元超恒久相当国债耗尽品以旧换新资金。（2）9月29日一系列稳增长政策出台成心于翻开增长“广谱性”，带来关于增量政策的进一步预期。（3）国庆假期左近，管事耗尽干预全年最遑急的需求考据窗口。政策助力耗尽，左近国庆长假，耗尽走强，共同推动耗尽板块估值配置。

后市瞻望：9月29日政策相沿，节后配置概率擢升

9月29日一系列政策出台，经济预期企稳，节后配置概率擢升；国庆节前，商场成交相对冷淡，存量博弈特征赫然，不雅望形貌抬升。9月29日一系列稳增长政策出台：一揽子政策一则成心于翻开增长“广谱性”，拓展除AI产业编削这一足迹除外的行业基本面；二则成心于带来关于增量政策的进一步预期，擢升商场风险偏好。近期好意思债收益率上行导致公共订价的科技钞票波动加大；本轮稳增长政策开启后，“内需”接洽的钞票足迹可能会进一步浮出水面。短期看，科技反弹需要知足两个条目，一是新叙事，二是好意思债利率拐点，其中新叙事才是科技冲突前高的要害条目，要是只出现好意思债利率的拐点，反弹或肖似2022年5-6月。当今，商场仍处于“长叙事未破，新叙事未出，拥堵度初缓”的布景下，连接把抓再均衡契机及具备“叙事张力”的主题契机。

结构上提倡温雅：

（1）红利板块：中秋、国庆长假，商场风险偏好下落，不雅望形貌抬升。靠近科技板块的大幅波动，红利钞票低波属性相对占优。

【家具】#港股通红利ETF广发（520900）、#银行ETF广发（512410）、#电力ETF广发（159611）

（2）医药：AI for science 会权贵加快创新药研发的发现与临床前阶段，并有望提高临床收效力。AI正把高维、高成本、长周期的试错，变成更可筹算、可搜索、可闭环的工程经由，它让临床前技能裁减数年，让候选分子质料更高，从而擢升举座“灵验研发速度”。

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（3）耗尽：近期，耗尽板块里的一些细分板块景气度较高，举例黄酒板块，黄酒板块逆势大涨的原因是白酒经销商运行代理黄酒，相较白酒，黄酒因契合低度的耗尽趋势、爽口、饮后镇定、契合国学、悠久历史等原因，有望成为肃穆商务宴请的可选项。

【家具】#恒生耗尽ETF广发（159699）、#可选耗尽ETF广发（159936）、#耗尽ETF广发（560680）

数据起首：Wind，技能纵脱2026年9月30日。

风险教唆：

以上履行仅供参考，不组成任何投资提倡或保证。不雅点和分析仅代表材料制作时市欢其时商场作出的分析判断，跟着商场行情等身分变化，上述判断可能发生改变。基金有风险，投资需严慎。以上履行仅供参考，不组成本公司任何业务的宣传推介材料、投资提倡或保证，也不看成任何法律文献。不雅点和分析仅代表材料制作时市欢其时商场作出的分析判断，跟着商场行情等身分变化，上述判断可能发生改变。

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